Доходность пенсионных активов в Казахстане: куда инвестируют и сколько приносят управляющие компании

Пенсионные накопления казахстанцев – это не просто цифры на счетах, а активно работающие средства, которые инвестируются для приумножения. На 1 июня 2026 года общий объем пенсионных активов под управлением Национального Банка Казахстана и частных управляющих компаний (УИП) достиг впечатляющих 27,6 триллиона тенге. Эти средства формируются за счет обязательных и добровольных взносов, и их эффективное управление напрямую влияет на будущий размер пенсий граждан.

Общий объем активов и структура инвестиций

Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ) регулярно публикует данные о состоянии пенсионных активов и результатах их инвестирования. По состоянию на 1 июня 2026 года, большая часть этих средств – около 26 триллионов 424 миллиардов тенге – находится в доверительном управлении Национального Банка. Эти активы включают обязательные пенсионные взносы (ОПВ), обязательные профессиональные пенсионные взносы (ОППВ) и добровольные пенсионные взносы (ДПВ). Отдельно учитываются активы, сформированные за счет обязательных пенсионных взносов работодателя (ОПВР), которые составили 1 триллион 095 миллиардов тенге. Оставшиеся 105,88 миллиарда тенге находятся под управлением частных инвестиционных компаний.

Инвестиционная политика Национального Банка

Национальный Банк Казахстана придерживается стратегии сбалансированного инвестирования, диверсифицируя портфель по различным финансовым инструментам, валютам, странам, секторам экономики и эмитентам. Это позволяет минимизировать риски и обеспечить стабильный рост накоплений. Основные направления инвестирования активов, сформированных за счет ОПВ, ОППВ и ДПВ, на 1 июня 2026 года включают:

• Государственные ценные бумаги Министерства финансов РК: 43,38%
• Облигации квазигосударственных компаний: 8,18%
• Депозиты Национального Банка РК: 3,12%
• Облигации банков второго уровня Республики Казахстан: 2,57%
• Акции и депозитарные расписки эмитентов РК: 2,07%
• Государственные ценные бумаги иностранных государств: 1,62%
• Международные финансовые организации (МФО): 1,13%
• Индексное управление: 37,65%

Индексное управление предполагает формирование инвестиционного портфеля, ориентированного на эталонный портфель. Такой подход позволяет оценивать эффективность управления, сравнивая доходность с мировыми индексами или индексами, разработанными Национальным Банком. Индексное управление может осуществляться как самим Нацбанком, так и с привлечением зарубежных управляющих компаний.

Валютная структура инвестиций

Валютная диверсификация также является ключевым элементом инвестиционной стратегии. На 1 июня 2026 года инвестиции в национальной валюте (тенге) составили 58,94% портфеля, а в долларах США – 41,06%. Это позволяет защитить накопления от колебаний курса и обеспечить более стабильную доходность.

Доходность инвестиций Национального Банка

Благодаря продуманной инвестиционной политике, Национальный Банк получил значительный доход. Вознаграждения по ценным бумагам, вкладам и операциям «обратное РЕПО» принесли 928,70 миллиарда тенге. Доходы от активов под внешним управлением, включая курсовую переоценку, составили 42,48 миллиарда тенге, а рыночная переоценка ценных бумаг добавила 9,76 миллиарда тенге. Общий инвестиционный доход за 12 месяцев (с июня 2025 года по май 2026 года) достиг 2,71 триллиона тенге, при этом доходность составила 11,46%.

Что касается активов, сформированных за счет ОПВР, их инвестиционный портфель полностью номинирован в тенге и включает:

• Государственные ценные бумаги Министерства финансов РК: 87,69%
• Операции РЕПО: 10,52%
• Депозиты Национального Банка: 1,78%
• Денежные средства на инвестиционных счетах: 0,01%

Доход от этих активов в виде вознаграждений составил 55,62 миллиарда тенге, а рыночная переоценка принесла 1,95 миллиарда тенге. Общая доходность за тот же 12-месячный период составила 17,12%, а начисленный инвестиционный доход – 115,29 миллиарда тенге.

Деятельность управляющих компаний (УИП)

Помимо Национального Банка, часть пенсионных активов находится в управлении частных управляющих инвестиционным портфелем (УИП). На 1 июня 2026 года под их управлением находилось 109,98 миллиарда тенге. Рассмотрим подробнее показатели некоторых из них:

АО «Alatau City Invest»

Эта компания управляла 17,53 миллиарда тенге пенсионных активов. Основные направления инвестиций:

• Паи Exchange Traded Funds (ETF): 29,90%
• Акции и депозитарные расписки эмитентов РК: 15,45%
• Облигации банков второго уровня РК: 11,99%
• Государственные ценные бумаги иностранных государств: 9,11%
• Корпоративные облигации эмитентов РК: 8,93%
• Облигации квазигосударственных организаций РК: 8,74%
• Корпоративные облигации иностранных эмитентов: 5,03%
• РЕПО: 3,31%
• МФО: 3,18%

Валютная структура портфеля: 48,89% в тенге, 50,14% в долларах США и 0,98% в других валютах. Доходность за последние 12 месяцев составила 15,14%.

АО «BCC Invest»

В управлении АО «BCC Invest» находилось 14,07 миллиарда тенге. Их инвестиционная стратегия включала:

• Облигации банков второго уровня РК: 22,56%
• Государственные ценные бумаги Министерства финансов РК: 20,32%
• Облигации квазигосударственных организаций РК: 14,03%
• Корпоративные облигации эмитентов-резидентов РК: 8,96%
• РЕПО: 8,13%
• Акции и депозитарные расписки организаций Республики Казахстан: 7,37%
• Корпоративные облигации иностранных эмитентов: 5,95%
• Государственные ценные бумаги иностранных государств: 5,17%

Портфель был распределен следующим образом: 65,84% в тенге и 34,16% в долларах США. Доходность за 12 месяцев составила 12,10%.

АО «Halyk Global Markets»

Под управлением этой компании находилось 7,25 миллиарда тенге. Основные инвестиции:

• Долевые инструменты иностранных эмитентов (паи ETF): 24,87%
• Обратное РЕПО (до 90 дней): 18,49%
• Облигации банков второго уровня РК: 15,00%
• Ноты Национального Банка РК: 10,04%
• Облигации квазигосударственных организаций РК: 9,84%
• Корпоративные облигации организаций РК: 5,58%
• Государственные ценные бумаги Министерства финансов РК: 5,27%
• Акции и депозитарные расписки организаций Республики Казахстан: 5,06%
• Государственные ценные бумаги центральных правительств иностранных государств: 4,80%

Портфель: 65,56% в тенге, 34,44% в долларах США. Доходность за последние 12 месяцев составила 12,57%.

АО «ДО Народного Банка Казахстана «Halyk Finance»

Эта компания управляла наибольшим объемом среди УИП – 61,69 миллиарда тенге. Их инвестиции:

• Облигации банков второго уровня РК: 22,69%
• Облигации квазигосударственных организаций РК: 12,89%
• МФО: 10,52%
• Паи Exchange Traded Funds (ETF): 10,51%
• Государственные ценные бумаги Министерства финансов РК: 8,52%
• Ноты Национального Банка РК: 8,49%
• Акции и депозитарные расписки эмитентов РК: 6,62%
• Корпоративные облигации эмитентов РК: 6,42%
• Обратное РЕПО (до 90 дней): 3,57%
• Корпоративные облигации иностранных эмитентов: 3,13%

Распределение по валютам: 64,97% в тенге, 35,03% в долларах США. Доходность за 12 месяцев составила 12,82%.

АО «Сентрас Секьюритиз»

В управлении АО «Сентрас Секьюритиз» находилось около 9,33 миллиарда тенге. Основные вложения:

• Облигации банков второго уровня РК: 23,31%
• Облигации квазигосударственных организаций РК: 21,24%
• Корпоративные облигации эмитентов РК: 13,94%
• Государственные облигации США: 7,22%
• Корпоративные облигации иностранных эмитентов: 7,15%
• Государственные ценные бумаги Министерства финансов РК: 6,78%
• Акции и депозитарные расписки эмитентов-резидентов РК: 5,01%
• Акции и депозитарные расписки иностранных эмитентов: 4,62%
• РЕПО: 3,28%

Инвестиции в национальной валюте составили 68,59% портфеля, в долларах США – 31,41%. Эта компания показала самую высокую доходность среди УИП за последние 12 месяцев – 18,28%.

АО «Tansar Capital»

АО «Tansar Capital» начало управление пенсионными активами относительно недавно – 8 апреля 2026 года, и на 1 июня под их управлением было 0,11 миллиарда тенге. Основные инвестиции:

• РЕПО: 63,56%
• Паи (ETF на основные фондовые индексы): 21,68%
• Акции и депозитарные расписки организаций Республики Казахстан: 13,87%

Портфель распределен на 78,11% в тенге и 21,89% в долларах США. Доходность с начала управления составила 1,34%.

Возможности для вкладчиков

С 1 июля 2023 года казахстанцы получили возможность передавать до 50% своих пенсионных накоплений (за счет ОПВ и ОППВ) в доверительное управление выбранным ими управляющим инвестиционным портфелем. Это позволяет гражданам активно участвовать в управлении своими будущими пенсиями и потенциально увеличивать их доходность. Для тех, у кого есть добровольные пенсионные накопления, доступна передача 100% этих средств в УИП.

Для удобства вкладчиков ЕНПФ запустил специальную онлайн-платформу invest.enpf.kz, где собрана вся необходимая информация об УИП и их деятельности. Эта платформа помогает гражданам принимать информированные решения о выборе управляющей компании и отслеживать результаты инвестирования. Возможность выбрать, кто будет управлять частью пенсионных накоплений, открывает новые перспективы для увеличения будущих выплат и является важным шагом в развитии финансового рынка Казахстана. Это также может стать альтернативой, когда нужны деньги в долг для решения финансовых вопросов, позволяя эффективнее управлять личными средствами.

FAQ

Что такое ОПВ, ОППВ и ДПВ?

• ОПВ (Обязательные пенсионные взносы): это взносы, которые работодатель ежемесячно перечисляет за работника в ЕНПФ. Они являются основной частью пенсионных накоплений.
• ОППВ (Обязательные профессиональные пенсионные взносы): это взносы, которые уплачиваются работодателями за работников, занятых на вредных производствах, для компенсации специфических условий труда.
• ДПВ (Добровольные пенсионные взносы): это дополнительные взносы, которые граждане могут вносить в ЕНПФ по собственному желанию, чтобы увеличить свои будущие пенсионные выплаты.

Какая компания показала наибольшую доходность по пенсионным активам среди УИП?

• Среди управляющих инвестиционным портфелем (УИП), АО «Сентрас Секьюритиз» показало наибольшую доходность за последние 12 месяцев (с июня 2025 года по май 2026 года), которая составила 18,28%.

Могу ли я сам выбрать, кто будет управлять моими пенсионными накоплениями?

• Да, с 1 июля 2023 года вкладчики могут передать до 50% своих пенсионных накоплений, сформированных за счет ОПВ и ОППВ, в доверительное управление выбранной ими управляющей инвестиционным портфелем (УИП). Для добровольных пенсионных накоплений можно передать 100%.

Где можно получить информацию о работе управляющих компаний?

• ЕНПФ запустил единую информационную интернет-платформу invest.enpf.kz, где собрана вся ключевая информация об управляющих инвестиционным портфелем, их стратегиях и показателях доходности.

Что такое индексное управление?

• Индексное управление – это стратегия инвестирования, при которой инвестиционный портфель формируется с ориентацией на эталонный индекс. Этот индекс представляет собой набор ценных бумаг, отражающий стратегические интересы инвестора. Доходность эталонного портфеля служит мерой для оценки эффективности управления, а само управление может осуществляться как Национальным Банком, так и с привлечением зарубежных компаний.

Получить микрокредит онлайн — @KzZaimyBot